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　　本文源自：期货日报

　　近日国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（下称《意见》），这是中国期货市场发展历史上具有里程碑意义的文件，是落实党的二十届三中全会精神的重要举措。《意见》围绕一条主线、三个发展阶段，从8个方面出台17条具体措施，为中国期货市场发展擘画路线图，是指导未来中国期货市场发展的纲领性文件。《意见》创新点颇多，具有体系化、系统化和全方位发展的特点，主要体现在以下三个方面：

　　第一，强化体系化期货市场监管体制机制。《意见》正文46次提到“监管”一词，从战略高度将中国期货市场监管体系化，把中央金融工作会议关于“五大监管”的要求在期货市场领域予以细化和具体化，以行为监管和机构监管为着力点，以加强穿透式监管和持续监管为工作重点，以功能监管为补充，构建了全方位、立体化的期货市场监管布局。《意见》提出“将监管的政治性、人民性与专业性有机结合起来，坚决服从服务于国家战略部署和大政方针”，将“构建中国特色期货监管制度”“期货市场监管能力显著增强”作为中国期货市场监管体制机制建设的目标。行为监管方面，既要管合法，严格监管期货交易行为，重点强化高频交易全过程监管，也要管非法，更要严厉打击违法违规行为。机构监管方面，严监管全面覆盖期货公司股权管理、公司治理、业务经营、风险处置各个环节。穿透式监管方面，要通过严格落实账户实名制、优化实际控制关系账户管理方式、改进大户报告规则等措施，强化对期货交易行为“一看到底”，同时要加强对期货公司股东和实际控制人的穿透审查，严防不符合规定条件的主体控制期货公司。持续监管方面，无论对期货交易行为还是期货公司业务经营，均要加强从准入到退出的全过程监管。功能监管方面，要统一证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度。

　　总之，《意见》从体系化角度对监管理念、监管制度、监管措施和监管责任进行系统安排，既有顶层设计，也有具体措施；既有全方位的架构，也有明确的监管重点和具体措施，注重提高监管措施的针对性和实效性。

　　第二，构建系统化期市风险防控机制。《意见》正文25次提到“风险”一词。期货市场具有管理市场风险的功能，在特定情形下又有放大市场风险的特点。因此，必须织密期货市场的风险防控网。期货市场各项制度建设要围绕风险防控展开，建立一体化期市风险防控体系。《意见》主要从有效防范期货市场风险目的、对象、具体途径和长效机制等方面进行深入阐释。一是充分认识期市风险防控的重要意义，有效防范期货市场风险，是期货市场发展的前提和基础，是维护国家金融安全的重要组成部分。二是明确风险防控重点，提出强化对子公司的合规管理和风险控制，健全期货公司风险出清长效机制，鼓励通过兼并重组平稳化解期货公司风险，拓宽期货公司资本补充渠道，提高期货公司抗风险能力。三是建立健全跨交易所跨市场跨境风险监测指标体系，巩固期货市场风险预防预警体系，强化对风险的源头管控和早期纠正，强化期货市场风险防范。四是通过完善期货市场结算、交割机制以及技术设施，压实结算参与人的风险管理和损失吸收责任，防范期市结算风险、交割风险和技术风险。五是建立场内与场外、期货和衍生品与现货市场一体化风险防控机制。六是强化开放环境下监管能力建设，实现期市监管向数字化、实时响应转型，通过强化监管组织协调机制，加强培训，帮助企业妥善应对期现货市场风险，提高自身抗风险能力。

　　总之，《意见》从期市机构到行为、从市场到产品、从内部到外部、从交易到交割等方面，力图构建涉及期货市场运行各个主体、各个环节，融事前风险识别与预警、事中风险监测、事后风险处理的风险防控系统，努力做到“四早”，坚决杜绝发生系统性风险，维护期市秩序和运行安全。

　　第三，制定全方位的期市发展目标和发展举措。《意见》正文19次提到“发展”一词，可以说发展是期市的主旋律，期市高质量发展是贯彻《意见》的主题词。无论是体系化期市监管体制机制，还是系统化期市风险防控机制，都是为了期市高质量发展。《意见》从多方面诠释期市高质量发展。一是明确期市发展功能定位。《意见》明确了期市具有发现价格、管理风险、配置资源等功能，肯定了其对稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价发挥着积极作用，提出商品期市为实体经济服务的发展定位，服务于金融强国建设。二是明确期市三个阶段的发展战略目标，按照到2029年、到2035年、到本世纪中叶三个阶段，设计了层次合理、层层递进的发展目标，勾画了期货市场未来发展的清晰图景。三是明确促进期市高质量发展的多项具体措施。四是明确新时代期市发展理念。

　　综上，高质量发展是目标，严监管是防控风险的基本手段和期市发展的保证，防控风险是高质量发展的前提和基础，三者是辩证统一的。（作者系天津工业大学教授）

责任编辑：张靖笛 炒股配资官网